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人口红利、消费升级、家长教育意识增强、技术驱动的背景下，曾经被视为慢行业的教育行业在近几年进入爆发期。根据2017年12月北京大学中国教育财政科学研究所发布的数据，2017年，在义务教育阶段，中国家庭的校外教育支出占家庭教育总支出的比例达到三分之一。全国校外教育行业总体规模达到4580多亿元。

值得一提的是，自2015年开始，巴安水务经营活动产生的现金流量净额已连续三年半为负数，分别为-1.32亿、-4.2亿、-4.19亿、-1.01亿，累计达-10.72亿元。不仅如此，今年中报显示，巴安水务旗下34家主要控股参股公司中，仅10家为盈利状态，包括KWI公司、ItN公司等在内的23家公司为亏损，还有一家公司资产规模营收均为0，亏损公司占比接近七成。

最好的投资是时代的产物，是时代变化的纪念品。我们的基本工作就是理解当下，推演未来。我们所追求的，就是以自己的思考、眼界、心胸和格局，去穿越一段时间，并因为今天的思考和行为符合了未来时代的变化，最终豁然开朗并有所收益。在我的观念里，危和机是并存的，这是一个逆向投资者的基本思维。关键是甄别所带来的危是暂时的，还是长久的，是危及到竞争格局的，还是只是影响到短期利润表的。其实，银华内需是有一些长线配置品种，是在这个过程买入的，因为危可以带来最好的价格，但是否是机，需要甄别和眼光，很难一概而论。

事实上，从7月底中央政治局会议首次提出的“六稳”中的“稳金融”来看，其核心就是疏通货币政策传导机制。就目前来看，在金融严监管、信用风险溢价上升等宏观背景下，做到“宽信用”需迈过几道重要关卡。首先，从稳健的货币政策看，要保持货币政策施策的连续性和稳定性，提高政策的前瞻性、灵活性和有效性，做好窗口指导等措施。同时，根据形势变化预调微调，不断优化融资结构和信贷结构，运用多种方式疏通货币信贷政策传导机制，提高金融服务实体经济的能力和意愿，将流动性更好地注入实体经济。

（图片来源：中国银保监会官网）此外，法人龙某某对所在机构财务业务数据不真实问题负直接管理责任，被宁波银保监局警告，并处罚款人民币10万元。银保总监张某对所在机构产品说明会存在欺骗、隐瞒的行为，给予或承诺给予客户保险合同约定以外的利益负有直接管理责任，被宁波银保监局警告，并处罚款人民币10万元。

回想一下，在上海七、八月的暑热中，黄浦江边的一间办公室里，计强在谈论即将由他领衔巨制的ETF产品时，有的只是笃定和自信。那时，ETF基金的市场接受度大幅提升，机构资金竞相追逐ETF。对于散户投资者来说，这也是一种简单明了的、不需过多研究的投资工具，看好什么指数或是行业，那就买什么ETF。平铺直叙，以至于理财顾问都不需要多讲什么。