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继续聚焦成长和大众消费品。“红五月”余温犹存，反弹行情有望继续，建议聚焦景气展望向好的成长和大众消费品。大众消费领域关注食品行业中的非白酒品种，以及纺织服装和商贸零售等后周期行业的业绩改善机会。前期涨幅较大的医药、计算机和国防军工等目前处于休整期，投资者可作重点储备，等待“成长归来”。

（4）业绩为王。2020年估值贡献会弱化，甚至有所下降，投资者应更关注业绩的兑现情况，只有业绩能稳健增长的股票，才能继续享受较高的估值水平，而缺乏业绩支撑的高估值股票会面临较大的调整压力。在经历了2019年结构市考验后，我们对因子增强策略的稳定性、可持续更加自信。当然，任何策略都不是一成不变、一劳永逸的，会适应市场的变化而改进，这也是策略迭代的魅力所在。

这是个大趋势，人民币国际化从无到有，规模等等方面都在扩大。尤其是金融市场不可能指望任何一个市场扩张的都是直线型的，之所以金融市场有风险，金融市场有波动，这种波动是正常的。特别是刚才提到境外市场流动性规模有所下降，扩张的速度有所下降，并不一定整个规模有所下降。尤其在香港，香港的人民币有两个市场，一个是所谓的批发市场，金融机构包括企业所使用的人民币投资市场。这些市场的扩张还是比较活跃的。

中国华电：因地制宜开展“煤改气”“煤改电”京津冀协同发展战略提出五年来，从雄安新区清洁供电规划，到京津冀地区“煤改电”范围逐步扩大，到智慧能源体系建立，中国华电集团有限公司正以智慧电能、创新服务的新举措，为京津冀地区带来令人惊喜的改变。2018年6月，华电水务中标雄安新区环境治理第一标，为对接雄安新区水系治理及生态环境修复打开突破口。今年1月30日，在北京2022年冬奥会和冬残奥会场馆绿电供应签约仪式上，中国华电作为清洁能源发电企业代表，与国网北京市电力公司、冀北电力公司签署购电协议，以实际行动践行“绿色办奥”理念，保障冬奥场馆实现100%清洁能源供电。 华电河北公司因地制宜开展“煤改气”“煤改电”工作，石家庄热电有限公司建设的省内首个重型燃机项目即将实现投运，预计每年可分别减少燃煤、烟尘及二氧化硫排放量180万吨、148吨、581吨，为推进清洁供暖工作增添强劲动力。 2019年，中国华电京津冀区域内的二十余项新能源项目将实现遍地开花，为京津冀地区拥有更多的蓝天白云添加“砝码”。

C星不仅要避免B星发生的故障，实现长寿命运行，还要将01批3个观测通道升级为5个观测通道。面对新批卫星长寿命、可靠性的难题和3通道变为5通道的技术风险，怎么抓、抓什么？卫星研制系统深刻总结分析了A、B星研制中，在总体与分系统的关系、型号管理、技术状态控制等方面存在的问题，强化了各级职责，做到规范化管理。为了减小风险，增加了以一颗初样星来全面验证所有技术状态。这些做法都起了重要的作用，在研制中，“一次成功，稳定运行，三年寿命”的质量目标深入人心。上海航天人只有一个念头，就是要把一颗最好的风云二号卫星交付给用户。

数据来源：wind，截至2019.12.31所以，对2020年市场的判断个人有以下四大趋势：（1）投资的机构化趋势继续保持。一些行业景气度向好的行业，如科技、医药等仍将是机构配置关注的重点，而盈利稳定且可持续的上市公司会成为机构投资者长期配置的压舱石；